“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国5月非农(nóng)新(xīn)增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个(gè)基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的(de)美联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯(sī)工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数(shù)连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美债收益率反弹(dàn)的(de)打击下(xià)持续下(xià)行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就(jiù)5月新增就业人数而言(yán)，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私(sī)人(rén)服(fú)务行(xíng)业整体表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市(shì)场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目(mù)前(qián)持(chí)续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际(jì)降温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的(de)增加，失业率(lǜ)预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本(běn)是60年代(dài)以来的最低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数(shù)量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但(dàn)随着(zhe)需(xū)求降(jiàng)温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后，核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会350开头的身份证是哪里的议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项(xiàng)之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能在(zài)会议上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多的不确(què)定性(xìng)，结果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师(shī)们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些(xiē)行动都(dōu)未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁(xié)要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行(xíng)回(huí)升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期(qī)间(jiān)采取行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市(shì)场更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进(jìn)行期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因(yīn)为不(bù)想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希望北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员国之(zhī)前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得(dé)安全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图(tú)，否则(zé)他将不(bù)会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北(běi)约(yuē)的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事(shì)，法国(guó)、德国(guó)等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北(běi)约应该在(zài)近期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包括法国(guó)在(zài)内的其(qí)他一些北(běi)约成员(yuán)国也(yě)不(bù)希(xī)望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员(yuán)国，而只是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观层(céng)面(miàn)来(lái)看，美国债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，避免了(le)可能出(chū)现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪(xù)消退。同时(shí)在美(měi)联储本(běn)月会(huì)议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于(yú)预(yù)期(qī)的数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在(zài)翘(qiào)首等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期(qī)货主力(lì)合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月(yuè)上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意社商品(pǐn)行(xíng)情分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提(tí)振有小幅(fú)上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消(xiāo)息(xī)始终未(wèi)得(dé)到(dào)证实，市(shì)场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割(gē)品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一(yī)传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原料(liào)，是关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际(jì)政(zhèng)治格(gé)局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的(de)储备其实是有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象是国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消350开头的身份证是哪里的(xiāo)费量(liàng)来(lái)说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是(shì)交割(gē)品的话，性质就不同了(le)。因为目前(qián)全年国(guó)产全(quán)乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品(pǐn)的(de)供求判(pàn)断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的(de)改变(biàn)，产(chǎn)区(qū)全(quán)面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动依(yī)旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安(ān)信期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记(jì)者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡胶供(gōng)应进(jìn)入季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割(gē)，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也(yě)全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于(yú)目前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面(miàn)积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本(běn)周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量(liàng)虽(suī)然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由于季(jì)节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量(liàng)仍(réng)然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端来看(kàn)，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层级经销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下(xià)游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出货压力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华(huá)钎(qiān)认为，350开头的身份证是哪里的目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的(de)格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的(de)市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前(qián)市(shì)场对今年的预(yù)期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出(chū)，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联(lián)储加(jiā)息进程，以及美国银(yín)行危机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)宏观因(yīn)素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的(de)数量(liàng)。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有(yǒu)天气影响的情况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响，预(yù)计(jì)难(nán)有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市场基(jī)于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来(lái)看，她表(biǎo)示(shì)短(duǎn)期胶(jiāo)价基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的(de)去库和资(zī)金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素(sù)，一(yī)旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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