为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻(qī)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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